21世紀以來，世界經濟始終在動盪中前進，金融危機接連發生，對各個國家的經濟造成了嚴重影響，甚至影響全球金融經濟體系。而通過金融危機對世界經濟的影響，能夠表明全球金融市場的聯繫是十分密切的。
一、金融危機的傳導機制概述
上世紀70年代，經濟全球化迅速發展，促使各個國家經濟溝通和交流越來越多，而這增加了金融危機爆發的機會，因此，各國經濟學家都開始深入研究金融危機，發現其具有傳導性。金融危機傳導性主要是指人們預期到金融市場出現危機，會引發本國金融危機，採取的規避行動，是一種理性行為。金融危機傳導性發展至今主要存在兩種形式，一種是純傳染傳導，另一種是實體經濟傳導。
實體經濟傳導主要是指在受到全球經濟一體化影響下，各個國家和地區之間經濟聯繫日益密切，金融危機爆發時，對其他國家實體經濟變量情況的影響。主要表現在貿易渠道與經濟基本面兩大方面，金融危機會對一個國家外貿產生巨大影響，出口需求以及匯率的變化，會對各個行業產生不同程度的影響。另外，金融危機導致貨幣貶值，導致出口國企業經濟效益下滑，國民經濟發展緩慢，甚至停滯不前。
金融危機純傳染主要是指一個國家出現金融危機情況下，實體經濟變量、外界條件等方面沒有變化，僅僅是針對金融市場產生的影響純傳染對宏觀經濟和經濟基本面並沒有產生太大影響，主要是針對投資者以及金融機構這兩大方面所產生的影響。金融危機純傳染主要有以下幾個表現形式:一是季風效應，是在發達國家和新興市場之間，受到金融危機的影響，發達國家出台貨幣政策調整利率，促使參與其中的發展中國家貨幣出現流動性緊缺，從而引發經濟危機；二是共同債權人，當同一個貸款人對不同國家貸款時，其中一個國家出現金融危機，貸款人會對貸款進行必要調整，進而將金融危機傳染到其他國家，也是純傳染的一種表現；三是預期與不確定性，主要是指一個國家在出現金融危機之後，導致市場參與者對一個國家，甚至金融市場都喪失了信息，引發的擠兑現象，從而增加了金融危機爆發的機會。
二、金融危機對中國股票價格指數的影響
金融危機對不同行業的影響是各不相同的，具有直接和間接影響兩大類，與金融市場聯繫緊密的，在金融危機爆發後，會受到直接影響，出現經濟迅速下滑等現象，反之，則會受到間接影響，行業發展平穩，行業股票價格也不會出現太大波動。股票是我國金融市場的市要組成部分，是各個行業發展的主要表現形式之一，金融危機的爆發，會對其產生深遠影響。我國股票市場涉及行業較多，由於各個行業在本質、特點上存在不同，金融危機對其的影響程度也是不同的。例如:針對農林牧漁業行業，短期內受到金融危機的影響較大，企業經營利潤下降，然而，由於我國對農業在政策、資金等方面的支持，促使農業能夠在金融危機，i，逐漸恢復；在鋼鐵行業中，由於受到國際鋼鐵需求的影響，在就金融危機爆發情況下，國際鋼鐵需求量下降，促使我國鋼鐵企業股票價格指數也隨之持續下降，且在很長一段時間內難以走出金融危機的影響，萎靡不振；在房地產行業中，雖然，金融危機對國外房地產行業產生了巨大沖擊，而我國房地產市場幾乎沒有受到影響，且持續向前發展，並始終保持比較穩定的狀態，即便我國出台政策，抑制房價的上漲，但是效果並不明顯，房地產行業依舊蓬勃發展。因此，由於各個行業本身特性的不同，與金融市場密切程度也不盡相同，在金融危機爆發後，會出現不同的情況。
針對上述情況，金融危機對我國股票價格指數的傳導機制主要表現在三個方面:首先，長期持久性，這種模式主要存在於與金融市場聯繫密切的行業中，例如:鋼鐵、煤炭等行業。行業價格在金融危機之前，保持穩定發展狀態，在受到金融危機衝擊後，行業價格會迅速下滑，並長時間無法恢復，行業內部與外部情況都發生了根本性改變，充分表明了金融危機對行業的傳導機制不盡限制於純傳染，對實體經濟也具有極大的影響；其次，中期平穩性，主要是指金融危機的傳導性主要以純傳染為主，經濟實體傳染為輔的一種影響方式，在房地產、農林牧漁業等行業表現比較明顯。突出表現為在金融危機爆發後，行業價格迅速下降，但是，在一段時間之後，會逐漸上升並趨於平穩；最後，短期影響陣，主要是單純的純傳染，對經濟實體幾乎沒有任何影響，例如:醫藥、電子信息等行業，在金融危機出現之後，行業股票價格會出現小幅度波動，又反彈上升，甚至出現持續增長的情況，受到外界因素影響較小。
三、結束語
根據上文所述，在全球經濟一體化發展的大環境下，金融危機對我國股票價格產生巨大影響，也在一定程度上影響了我國國民經濟。因此，針對金融危機對我國的股票價格的影響，我們要提前做好準備，提出應對措施，減少損失，從而確保我國經濟穩定發展。
隨着世界經濟的開放程度不斷提高，世界經濟成為了一個有機的整體，牽一髮而動全身，局部的金融危機會造成經濟的全方位崩潰，我國經濟與世界經濟聯繫密切，金融危機對我國進出口貿易、股票市場、就業市場、外匯儲備、房地產業和旅遊業等產生深遠影響。
1、對出口貿易的影響
我國是進出口大國，隨着改革開放的推進，擴大出口量成為我國發展戰略的重要內容，尤其是在我國經濟保持高速增長，世界經濟發展減速的背景下，加大我國的出口貿易量對刺激我國經濟影響重大。金融危機的爆發會造成國外消費市場萎靡，從而降低對中國產品的進口量，減少中國的貿易順差，進而影響中國產品的市場優勢。以美國的次貸危機為例，次貸危機的爆發強化了美元的弱勢地位，美元貶值迅速，其出口產品的優勢不斷下跌，為美國政府為銀行注入了流動性資金，導致人民幣極速升值，中國出口產品原有的競爭優勢蕩然無存，出口量大跌。
2、對金融證券機構的影響
當前我國的金融證券市場發展迅速，但是金融市場的工作機制並不完善，對金融風險的識別和規避能力較差，但是其資本項目遠未實現完全開放化，因此，金融危機對我國金融證券市場的影響相對有限，我國的金融和證券市場不會出現反向的單邊行情，這保證了我金融證券市場的相對穩定性。另外，影響我國金融和證券市場的主導因素是國內政策引導和市場環境，整體環境出現經濟衰退對我國金融市場的影響最大，而國際金融危機對我國金融業的影響相對有限。金融危機會對利率聯動、匯率以及金融機構的經營產生影響，同時也會承擔一些國外金融危機造成的衝擊。對證券行業來説，其直觀的反映是股票價格波動，對投資者以及證券機構產生一定影響，同時對融資市場造成衝擊，但是金融危機對證券市場造成的影響會進一步促進金融創新，從而提高市場對金融風險的防範和控制力度。
3、對勞動就業的影響
金融危機帶來的最為直接的影響就是經濟增速的降低，同時中小企業的經營環境更加惡劣，甚至出現了大批中小企業破產的現象，大型企業的增長勢頭減緩，經濟效益降低，勢必會造成就業市場需求的萎縮，出現大量失業人口。數據調查顯示，2008年金融危機造成東部沿海地區出現15%的企業倒閉，同時造成2000多萬農民失業返鄉。金融危機對民營金融和房地產業就業市場產生了影響，一些勞動人員會出現跨區域、跨行業轉移；對我國而言，當國外出現金融危機時，我國面臨着優秀海外人才的引入良機，從而增強了我國各個行業的市場競爭力。
4、對外匯儲備的影響
在全球金融危機的背景下，世界經濟普遍處於萎靡狀態，經濟增速大跌，因此其市場需求也相應降低，而對我國而言，外匯儲備則會呈現增長態勢，由於我國的外匯儲備中美元佔據了相當大部分，同時美元又是世界性支付貨幣，因此從短期來看，我國不能採用減持美元資產來規避金融風險。但是從長遠來看，在人民幣升值的情況下，大量美元儲備投資低於風險的美國國債，結果卻遭受匯率損失。在金融危機的背景下，公司證券和股票的收益的風險升高，同時其收益保持較高水平，因此對我國的外匯儲備而言，其管理的風險也相應提高，尤其是我國的境外投資業務並不成熟，無法在中國和世界經濟保持互動格局下維持金融市場的穩定，外匯儲備的波動性以及投資風險性進一步體現。
5、對房地產業的影響
我國房地產市場是國民經濟發展的支柱性產業，隨着我國房地產業的迅速崛起，房地產市場的泡沫也逐漸顯現，研究顯示，房地產泡沫和金融政策有直接關係，以美國的次貸危機為例，美國經濟宏觀調控政策的失誤以及美聯儲利率的調整不當，加劇了房地產的危機，從而造成整個金融體系的危機。金融危機的爆發對房地產市場的影響是直接的，金融危機造成經濟衰退，房地產消費市場動力不足，房地產消費者和項目投資商面對蕭條的市場都會小心翼翼、裹足不前，從而導致房地產業的蕭條。從資金層面上來看，金融危機使銀行陷入危機，銀行都急於拋售其房地產業，同時一些私人基金開始抄底房地產業，其對整個行業的影響相當複雜。
6、對旅遊行業的影響
金融危機對旅遊業的衝擊顯而易見，由於旅遊業是綜合性、關聯性較強的產業，當外界市場發生變動時，其影響較為直接，金融危機造成收入降低，經濟環境的蕭條會直接降低旅遊熱潮。數據分析顯示，我國旅遊總接待量和經濟發展趨勢保持一致，隨着經濟下滑，旅遊行業出現低潮不可避免。
7、結語
金融危機對我國經濟的各個方面都會造成很大沖擊，在金融全球化的發展背景下，國家應當加強與國際金融監管機構的合作，建立完善的金融監管體系，同時轉變經濟發展方式，增強對金融危機的抵抗能力。
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摘要：次貸引發的全球金融危機已經不可避免地波及到了中國房地產市場，受宏觀經濟減速影響，房地產企業陷入資產貶值、商品房成交量大幅萎縮、消費預期不足、市場缺乏信心、企業融資困難等諸多困境中。為儘快消除金融危機帶來的不利影響，房地產企業必須及時調整經營理念，積極採取一切可能的應對措施。
關鍵詞：金融危機 次貸危機 房地產市場
1 金融危機與次貸危機
從美國第二大次貸機構——新世紀金融宣佈26年第4季度業績出現虧損，到美國“兩房”危機、雷曼兄弟申請破產、美林銀行被收購、美國最大的保險公司AIG瀕臨破產，再到全球股市的持續下跌，次貸引發的信用風險已經演變為全球性的金融大海嘯。
中國也不可避免地受到這場金融危機的波及。為了應對金融危機帶來的不利影響，將損失降到最低，我國政府在不足百日內連續五次降息，並出台了力度空前的“4萬億投資計劃”，表明了國家促內需保增長的決心。
國際宏觀環境的劇變，使得中國房地產市場遭遇資產貶值、消費預期不足、融資困難、商品房成交量大幅萎縮等不利影響。房地產企業必須及時調整經營理念，採取一切措施積極應對。
次貸又稱次級按揭貸款，是給信用狀況和還款能力較差的個人的住房按揭貸款。次級按揭貸款的利率更高，因此風險大、收益也大。次貸危機又稱次級房貸危機，是指因次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震盪引起的風暴。美國次貸危機的主要原因就是過於寬鬆的房貸政策和住房抵押貸款的證券化，而利率的上升和房價的下跌使得房地產市場泡沫破滅，最終導致這場危機爆發。
金融危機又稱金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標（如短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地價格、商業破產數和金融機構倒閉數）的急劇、短暫和超週期的惡化。其特徵是人們基於經濟未來將更加悲觀的預期，整個區域內貨幣值出現幅度較大的貶值，經濟總量與經濟規模出現較大的損失，經濟增長受到打擊。同時，還伴隨着企業大量倒閉，失業率升高，社會普遍的經濟蕭條，甚至有些時候伴隨着國家政治層面的動盪。
2 金融危機對中國房地產市場的影響
2.1 宏觀經濟減速波及房地產業 根據國家統計局近期發佈的28年國民經濟與社會發展統計公報顯示，經初步核算，28年全年國內生產總值為367億元，比上年增長9%，但總體上出現逐季度回落現象，其中第四季度增速僅為6.8%。受宏觀經濟減速影響，我國工業增速連續、明顯回落，國民經濟主要產品產量大幅下降。而且在未來一段時期，宏觀經濟增長下行壓力將不斷增大。中國房地產業也受到顯著影響。28年全國商品房銷售面積為6.2億平方米，同比下降19.7%。銷售面積的大幅下降造成了商品房空置面積的大幅增加。截至12月末，商品房空置面積為1.64億平方米，同比增長21.8%，這比1-11月的月均增幅高6.5個百分點。同時，房地產業投資增速明顯放緩，土地購置面積、新開工面積、施工面積、竣工面積都出現了同比下降的態勢。
2.2 失業、減薪降低了消費者的消費能力和消費意願 隨着金融危機對宏觀經濟影響的不斷蔓延，中國沿海大批中小型出口企業倒閉，其他企業也紛紛減薪、裁員。這直接導致居民收入增幅下降、失業率上升，其消費能力和消費意願受到嚴重影響。根據國家統計局發佈的社會需求指數和社會收入指數顯示，28年這兩個指標都出現了大幅下滑，現已接近1992年以來的最低點。
2.3 外資撤出影響了房地產市場的信心 受金融危機影響，許多外資機構開始出售在中國的房地產物業。其原因主要有三個：一是外資機構在這次金融危機中損失慘重，流動資金出現問題，需要通過出售房地產物業收回資金；二是中國房地產市場受到金融危機的波及，銷量和價格增速都出現了大幅下降，各方對後市走向分歧嚴重；三是人民幣升值的步伐放緩。但是，由於外資佔中國房地產總投資比例不足2%，因此外資機構的這種出售行為對房地產交易總量的影響不大，但對於整個房地產市場的價格和消費者預期會產生較大的負面影響。
2.4 影響消費者預期 房地產市場受消費者預期的影響很大，在這個兼具投資和消費雙重屬性的特殊市場中，消費者預期往往起決定性作用。美國次貸危機使消費者認識到房地產不會只漲不跌，它也存在着巨大的風險。對金融危機的心理恐慌、各主要發達國家房地產市場的惡化效應、對經濟復甦缺乏信心、對房價下調的進一步期待等因素嚴重影響了消費者預期，這使得房地產投資變得更加謹慎，消費需求進入了觀望狀態。28年9月末，央行28年第3季度全國城鎮儲户問卷調查結果顯示：未來三個月打算買房的居民僅佔13.3%，分別比上季度和去年同期下降1.8和2.8個百分點，創1999年以來的最低水平。在調查的七個大城市中，北京、上海、天津和廣州等城市未來三個月打算買房的居民均不足1%，低於全國平均水平。
2.5 影響房地產企業融資 受到金融危機的警示，不少商業銀行對房地產信貸緊縮，惜貸情況嚴重。以上海市為例，28年上海市房地產開發貸款比去年下降了1.31億元，這表明房地產企業獲得銀行貸款的能力正在下降。在資金來源渠道單一的背景下，交易量的持續低迷和信貸緊縮，導致許多資金鍊緊張的。房地產開發企業面臨生存問題，整個產業也面臨進一步整合。
3.1 充分利用政府的宏觀調控政策 28年9月以來，愈演愈烈的國際金融危機，使得國內經濟呈現下滑態勢，通脹壓力逐步緩解。為加大經濟刺激力度，央行連續五次降息，以積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策為手段，進一步擴大國內需求，保持經濟平穩發展。
在行業政策方面，分析經濟形勢，安排部署十項經濟工作，其中明確提出要“支持居民購房”；財政部和央行宣佈：從28年11月1日起，對個人首次出售或購買住房暫不徵收印花税，對個人出售住房免徵收土地增值税，商業貸款首次購買普通自住房和改善性普通自住房，利率下限擴大為貸款基準利率的。7倍，最低首付調整為2%，地方政府可制定鼓勵住房消費的收費減免政策；11月5日國務院擴內需、促增長十項措施出台，其中包括“加快建設保障性安居工程”、“加大金融對經濟增長的支持力度”；12月17日，國務院再推促進房地產市場健康發展的三項政策措施，包括符合條件的第二套住房首付貸款優惠、購房兩年轉讓的免徵營業税、取消城市房地產税等。
以上各項政策對房地產市場發展都是利好消息。一方面，可以使房地產企業以較低的財務成本且較容易地獲得銀行信貸，增強企業的流動性；另一方面，可以為房地產消費者節省更多的購房成本，從而間接地提高其實際支付能力，鼓勵其消費意願。房地產企業要充分把握這種政策契機，利用政府在經濟下滑情況下的扶植政策，以各項税費的降低為賣點，堅持度過這段困難時期。
3.2 保持價格平穩增強消費信心 房地產價格的大幅下降是美國次貸危機的導火索，房價的穩定是房地產市場健康發展的重要保證。從27年第四季度起，中國房地產市場進入了低迷期。在這種宏觀經濟形勢下，房地產企業應該及時地調整價格，使其平穩地迴歸理性。這不但有利於緩解房地產消費者長期以來的觀望局面，提升消費者信心，促進成交量的放大，還能加快房地產企業的資金週轉，增強企業抵禦金融危機的能力。
目前，中國國內居民對房地產的需求主要是以結婚置業、拆遷用房為主的剛性需求以及改善性自住需求，且需求量很大。房地產價格的平穩和理性有利於這部分市場需求的釋放，從而拉動整個房市升温。
3.3 實施土地儲備戰略 根據中國房地產市場的現狀和走勢來看，房地產市場進入了此輪週期的下行調整階段。這直接導致中國土地市場運行低迷，土地價格出現了較大幅度的下調。然而，隨着一系列宏觀經濟政策的出台，中國並沒有受到像其他歐美髮達國家那樣的重創，仍然保持了較快的發展速度。許多經濟學家預測，中國將最先擺脱國際金融危機的影響，回到高速發展的軌道中來。因此，房地產企業應該認識到現階段的調整絕不是中國房地產市場長週期的“拐點”，資金充足的房地產企業可以藉此機會，低價囤積優質土地，增加土地儲備，為企業的中長期發展奠定基礎。
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