（一）基本資料
公司法定中文名稱：青島XX股份有限公司 公司註冊地點：青島市嶗山區XX工業園內
公司辦公地址：山東省青島市經濟開發區前灣港路XX工業園 公司股票上市交易所：深圳證券交易所 股票簡稱：青島XX 股票代碼：600690 代碼類別：A股
（二）股東構成
（三）企業發展狀況
青島XX股份有限公司屬於家電行業，其前身是19xx年的青島電冰箱總廠。經中國人民銀行青島市分行19xx年12月16日批准募股，19xx年3月24日在對原青島電冰箱總廠改組的基礎上，以定向募集資金1.5億元方式設立股份有限公司。19xx年3月和9月，由定向募集公司轉為社會募集公司，並增發社會公眾股5000萬股，於19xx年11月在上交所上市交易。
XX集團是世界白色家電第一品牌、中國最具價值品牌。XX在全球建立了29個製造基地，8個綜合研發中心，19個海外貿易公司，全球員工總數超過6萬人，XX集團20xx年實現全球營業額1357億元人民幣，同比增長19%，其中XX品牌出口和海外銷售額55億美元。20xx年，XX品牌價值高達812億元，自20xx年以來，XX品牌價值連續11年蟬聯中國最有價值品牌榜首。20xx年， 青島XX實現營業收入605.88億元，同比增長25.57%；實現淨利潤20.34億元，同比增長27.07%，洗衣機和電冰箱業務營業收入為115.35億元、228.11億元，分別是美的電器的1.18倍和2.29倍。
青島XX的主營業務為:電器、電子產品、機械產品、通訊設備及相關配件製造；家用電器及電子產品技術諮詢服務；房地產開發；進出口業務（按外經貿部核准範圍經營）；批發零售；國內商業（國家禁止商品除外）；礦泉水製造、飲食、旅遊服務（限分支機構經營）。XX品牌旗下冰箱、空調、洗衣機、電視機、熱水器、電腦、手機、家居集成等19個產品被評為中國名牌，其中XX冰箱、洗衣機還被國家質檢總局評為首批中國世界名牌。
20xx年XX公司冰箱業務實現收入228億元，同比增長20.68%。在全球市場：XX牌冰箱以10.8%市場佔有率連續3年蟬聯世界第一，在國內市場：XX冰箱實現25.12%零售額份額，市場佔有率連續20年蟬聯第一；空調業務全年實現收入113.96億元，同比增長31.21%。在海外市場方面，堅持自有品牌推廣，樹立國際化品牌形象，是以自有品牌出口空調規模最大的中國企業；20xx年XX公司洗衣機業務實現收入115.35億元，同比增長25.55%，以28.36%零售量市場份額位居第一。在全球市場XX洗衣機以9.1%的單品牌零售量再次榮登榜首；20xx年公司熱水器業務實現收入31.25億元，同比增長33.32%。在國內市場XX電熱水器以28.37%佔有率位居行業第一。
##年，市級工業企業在主營業務收入增長的情況下，仍然出現大面積的虧損，企業利潤下降幅度較大，虧損企業增多，盈利的企業屈指可數。市級企業29户虧損，虧損總額達2809萬元，虧損面50.88%。
19户國有及國有控股企業中，虧損企業7户、虧損總額1249萬元，虧損面達到36.84%。其中：##塑料包裝材料材料有限公司虧損高達377萬元，列市級虧損第一。另外，##蘭量工具股份有限公司虧損294萬元，##鍋爐製造有限公司虧損241萬元，##水泵總廠虧損186萬元，##煤炭有限責任公司虧損133萬元。盈利企業盈利能力減弱，##市國有資產經營有限公司本年盈利330萬元，較上年盈利401萬元，減少71萬元，下降17.73%；##阿幹供電有限責任公司本年盈利13萬元，較上年盈利25萬元，減少12萬元，下降11.71%。##機牀廠和##真空設備有限責任公司本年盈利能力沒有大的增長，與上年持平。
37 uaw 户集體企業中，虧損企業22户，虧損總額1559萬元，虧損面達到59.46%。其中虧損100萬元以上的企業有：##商通工業鍋爐製造有限公司虧損412萬元，##棉紡織有限責任公司虧損260萬元，永登藍天石英砂有限公司虧損259萬元，##大眾工貿有限責任公司虧損126萬元，##利富服飾有限公司虧損123萬元。盈利企業盈利額減少，近年盈利情況較好的##高壓閥門有限公司本年盈利289萬元，較上年同期盈利719萬元，減利430萬元，下降59.86%；甘肅蘭海商貿有限責任公司本年盈利20萬元，較上年同期盈利47萬元，減利27萬元，下降56.78%。相比國有企業，集體企業規模小、產品單一、資金匱乏、抵禦風險的能力較弱，受市場影響更加劇烈。
本年市級工業企業主營業務成本121128萬元，較上年123128萬元減少2000萬元，下降0.02%。就市級國有及國有控股企業來看，主營業務成本60844萬元，較上年65966萬元減少5122萬元，下降0.08%。主營業務成本上升20%的企業有：##減速機廠上升29.25%，##沙井驛建材有限公司上升22.64%。下降幅度大的企業還有：##蘭量工具股份有限公司下降61.03%；##美高鞋業有限責任公司下降32.72%；##藍天浮法玻璃有限公司下降25.57%；##水泵總廠下降23.88%。其他企業經營生產成本普遍上漲10%以上，究其原因主要是受原料價格上漲的影響，企業人工成本的增加，尤其是對於一些裝備製造業企業的影響更大。
本年市級工業企業管理費用、銷售費用及財務費用共發生32423萬元，較上年同期27360萬元增加5063萬元，增長18.51%。其中：管理費用增長15.50%，銷售費用增長27.37%，財務費用增長22.5%。各企業雖嚴格控制各項費用，但基本沒有下降的空間。一部分企業由於生產任務少，大批職工待崗、內養，工資支出明顯減少，再加上企業無資金投入開發新產品，進行技術改造，辦公費、廣告費、折舊費等費用相對變動不大，甚至減少。
面對企業成本費用持續上漲的情況，市級工業企業也積極採取各種措施減少不必要的成本支出，企業通過強化內部財務管理，提高生產效率，開源與節流並重。但是受各種不可抗拒因素的影響，企業所做節約成本的努力也打了折扣。
流動比率：一般流動比率應為2以上，且燃氣公司為工業企業，流動比率應比一般商業企業高，公司近兩年該指標均小於2，且今年比去年下降8、47%，表明公司的償付能力下降，面臨的短期流動性風險加大，債權人的安全程度下降。但近兩年公司的流動資產均大於流動負債，公司短期償債能力應當説一般。
速動比率：速動比率今年也小於1，且今年比去年下降17、42%，公司應關注償債能力這一塊，進一步結合應收賬款收賬期進行分析，本期該指標比去年上升，表明應收賬款的收回加快，這對速凍比率是有利影響，但綜合來看公司可以變現用來償付流動負債的資產佔的比重還是不夠，年初能償還流動負債的74%，而到了年末則僅能償還流動負債的61%。
現金比率：現金比率本期比上期下降了33、67%，這種變化表明公司的直接支付能力有大幅下降。2015年現金比率為79%，今年現金比率則下降到了52%，結合公司流動資產結構中，速動資產、現金類資產比例相對不大，若按此指標來評價公司的短期償債能力，則公司的短期償債能力亟待加強。
資產負債率：資產負債率今年比去年上升77、91%，為48%。表明債務負擔加重，但這一比率較上年均相對較高，無論是公司本身，還是投資者或債權人，雖然可以接受，但長期償債能力風險較大。
（一） 償債能力分析
XX
由上表可知，從公司20xx年末營運資金看，公司短期有一定的償債能力，因為流動資產抵補流動負債後還有一定剩餘，即營運資金為115億元。從動態上分析 ，20xx年公司的營運資金狀況比20xx年要好，增加了30億元的營運資金。營運資金的增加是因為當期流動資產增加超過流動負債增加所致。從營運資金的對比看，公司可用於日常經營需要的資金增多了，公司的短期償債能力有所提高。
由上表可知，從流動比率的數值來看，與行業平均水平相近，XX公司短期償債能力較強；從發展趨勢來看，該公司連續3年流動比率呈逐年上升的態勢，表明短期償債能力增強。
速動比率由年初的1.04增加到年末的1.12，高於公認標準1，而同行業內該比率都並不高，表明公司較同行業的其他公司而言，債務償還的能力更強。
現金比率由20xx年初的52%增長到年末的54%，已超過行業平均標準43%，説明公司現金較多，短期償債能力強，但現金較多，同時説明現金未得到有效應用，收益能力不強。
從上表中可以看出，該公司現金流動負債比，20xx年為0.19，20xx年為0.18，20xx年為0.0.17，呈不斷下降的態勢。這與該公司流動比率、速動比率以及現金比率等指標數值偏高的情況相比較，應有所警覺。
2、長期償債能力分析
從資產負債率看，資產負債率由20xx年的71%降到20xx年末的67.00%，XX公司降低負債率，降低長期償債風險。從指標本身來看，資產負債率比較高，表明公司通過借款融資的空間較小。但與同行業相比可以看出，公司的資產負債率仍處於平均水平，長期償債能力相對較強。
從產權比率來看，公司的產權比率由20xx年的233%下降到20xx年末的205%，説明公司的。長期償債能力在增強。與同行業204%相比，公司長期償債的風險程度處於平均水平。
從已獲利息倍數來看，這一指標從20xx年的2.62下降到20xx年末的-145，下降幅度較大。由於XX公司的財務費用是負的，表明公司償還債務利息的壓力較小。
從營運資金與長期負債的比率，公司的產權比率由20xx年的265%下降到20xx年末的382%，不僅表明企業的短期償債能力越強，而且預示着企業未來償還長期債務的保障程度也越強。
從長期負債比率來看，公司的長期負債比率由20xx年的9%下降到2013
年末的7%，説明公司的長期償債能力在增強。公司的負債主要是短期負債，公司有大量營運資金，償債風險較低。
以上指標説明公司近年的短期償債能力和長期償債能力在增強，並處於同行業領先水平，總體償債風險不高。
（二） 盈利能力分析
XX公司毛利率由20xx年的25.13%上升到年末的25.32%，毛利率穩步提升，表明公司銷售的盈利能力穩步提升；銷售淨利率由20xx年的5.28%提升到年末的6.42%，提升了1.14%，表明公司通過擴大銷售獲取利潤的能力提高；總資產收益率由20xx年的9.64%上升到20xx年末的10.03%，表明公司資產利用效果在提高，利用資產創造的利潤提高；淨資產收益率由20xx年的30.51%增長到20xx年末的31.25%，接近增長了0.84%，表明公司所有者投資帶來的收益增加；成本費用利潤率，由20xx年的4.91%上升到年末的6.91%，表明公司為獲取收益而付出的代價變小，單位投入的成本能創造更多的利潤。
銷售淨利率穩步提升，毛利率同比上升，説明公司總體盈利能力上升；當期費用控制能力增強，經營管理水平穩步提升；當期資產盈利能力增強，公司在資產利用效果方面有所加強；淨資產盈利能力穩步提升，公司管理效率及盈利能力增強。
從盈利的相關指標中看出，公司總資產收益率、成本費用利潤率和總資產收益率等都有一定程度的上升，反映公司總體盈利能力穩步提升。與同行業比較，XX公司多項盈利能力的指標都超過行業平均水平，顯示XX公司極強的盈利能力。
（三） 營運能力分析
應收賬款週轉率，由20xx年的27.37下降到20xx年末的20.29，應收賬款週轉天數相應變長，説明公司回收應收賬款的速度變慢，平均處理期變長，降低了資產變現速度。
存貨週轉率，由20xx年的13.92增長到年末的9.25，存貨週轉天數變長，説明公司存貨週轉速度變慢，存貨佔用水平提高，存貨流動性變慢。
營運週期，由20xx年的37天增長到20xx年末的56.65天，營運週期天數變長，説明公司營運能力降低，XX公司需要加強存貨和應收賬款的管理。與行業平均水平相比，XX公司的營業週期還是比較短的，在行業中經營效率是比較高的。
流動資產週轉率，由20xx年的2.56降低到20xx年末的1.94，降低幅度較大，流動資產週轉變慢。但在同行業中保持較高的數額，説明公司在同行業中，相對更多的節約了流動資產，擴大了資產投入，資金利用效果較好。
固定資產週轉率，由20xx年的13.4下降到20xx年末的16.11，表明公司固定資產週轉速度上升，利用效率提高，固定資產充分利用程度提高。
總資產週轉率，由20xx年的1.89降低到20xx年末的1.56，表明公司利用全部資產進行經營的效率降低，資產有效使用程度降低。
從運營能力相關指標中看出，公司應收賬款週轉率、存貨週轉率和總資產週轉率均處於下降趨勢，其它相關週轉率指標都有不同程度的上升，公司資產總體週轉率下降，運營能力有一定程度的下降。與行業平均水平相比，公司的資產週轉率是比較高的，説明公司資產的總體運轉情況還是比較理想的，公司運營能力比較高。
（四） 現金流量分析
現金流動負債比由20xx年的19.21%下降到20xx年末的17.14%，表明公司現金流入對當期債務清償的保障減弱，公司的流動性降低，償還債務能力降低。
資產現金流量比，由20xx年的13.41%下降至20xx年末的11.76%，表明公司利用資產獲取現金的能力降低，公司資產獲現能力減弱。
銷售獲現比率，由20xx年的6.12%上升至20xx年末的7.53%，呈上升的趨勢，獲現能力有所提高，但在同行業中也處於較低的水平，表明公司通過銷售獲取現金能力偏低，產品銷售形勢一般，不過有改善的趨勢。
淨利潤現金保證率，由20xx年的131.25%降低至年末的117.28%，呈下降趨勢，利潤質量下降。但在同行業中也處於較高的水平，表明公司進行資本支出和支付股利能力相對較高但處於下降趨勢。
從獲現能力相關指標中看出，XX公司現金流動負債比、資產現金流量比率和淨利潤現金保證率均處於下降趨勢，銷售獲現比率有一定程度的上升，反映XX公司總體獲現能力下降。但與行業平均水平相比，公司的獲現能力是比較高的，説明公司經營回收現金情況還是比較理想的，公司獲現能力比較高。
由於受災害天氣的影響，再加上燃煤供熱價格上調因素的影響，我市工業經濟效益總體下滑。同時受上半年能源及主要原材料價格持續上漲和下半年以來市場需求衰減，國家政策性調控與市場對工業產成品價格預期下降等多方面因素的影響，工業企業虧損面增加，停產企業數量陡增，資金供應明顯偏緊。尤其是國家實行從緊貨幣政策，商業銀行進一步壓縮信貸規模，特別是大幅縮減對工業一般性製造業的貸款，工業企業生產週轉與項目建設受到較大制約，使整個社會資金流動性減弱，不少企業出現資金鍊斷裂現象，鐵路發運困難，企業原材料及產成品資金佔用加大，這些都進一步加劇了企業資金供應緊張的局面。
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