利率市場化是指金融機構在貨幣市場經營融資的利率水平。它是由市場供求來決定，包括利率決定、利率傳導、利率結構和利率管理的市場化。實際上，它就是將利率的決策權交給金融機構，由金融機構自己根據資金狀況和對金融市場動向的判斷來自主調節利率水平，最終形成以中央銀行基準利率為基礎，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融機構存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。
自2013年7月20日起，中國人民銀行決定全面放開金融機構貸款利率管制。
自2015年5月11日起，中國人民銀行決定金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。
自2015年8月26日起，中國人民銀行決定放開一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮動上限，標誌着中國利率市場化改革又向前邁出了重要一步
自2015年10月24日起，中國人民銀行決定對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限。
一般而言，利率市場化包括兩個內容：一是商業銀行的存貸款利率市場化；二是中央銀行通過間接調控的方式影響市場利率。
商業銀行存貸款利率市場化
在市場利率制度下，商業銀行集利率的制定者和執行者於一身，根據以同業拆借利率為代表的`市場利率、本行資金需求、資產負債的期限結構、成本結構和風險結構的匹配情況等因素，靈活調整本行利率政策，達到降低成本，減少風險，爭取最大盈利的目的。
就存款利率的確定而言，商業銀行的存款利率應完全由銀行自主決定。實行盯住同業拆借利率上下浮動的辦法。商業銀行結合本行在當地市場佔有的位置和競爭優勢，根據每天本行的資產負債期限結構的匹配情況、成本結構和風險結構，分析本行的資金需求，確定在同業拆借利率基礎上的浮動幅度，調整制定本行存款各期限檔次的具體利率水平。
從貸款利率的確定方面來看，商業銀行的各項貸款利率應在中央銀行規定的上下限內，圍繞基礎利率浮動。商業銀行確定浮動幅度，一般根據同業拆借利率的變化趨勢、貸款質量、期限、風險、所投行業的發展前景及與客户的信用關係因素確定。
在市場利率制度下，中央銀行不是直接管理商業銀行的所有利率，而是實行間接調控政策，由商業銀行自主決定本行的利率。但是為了防止比較大的商業銀行利用壟斷地位而破壞市場利率有序、均衡地運行，中央銀行應保留對存款利率上限、基礎貸款利率或最優惠貸款利率的窗口指導權。同時，中央銀行通過再貸款、再貼現、公開市場操作等業務間接調控貨幣市場資金供求的方式，調控同業拆借利率，並由此影響商業銀行的存貸款利率。
在市場利率制度下，利率運行機制具有以下特徵：
1、利率隨市場資金供求狀況而變化。
利率市場化後，政府解除對利率的管制，使利率能充分地反映資金供求，並通過價格機制以達到資金的最佳配置和有效利用。縱觀世界各國利率體制的改革趨勢，均是由管制利率向市場利率轉換，其特點是逐步放鬆乃至取消存貸款利率的最高限額，促使利率按市場資金供求狀況而變化，即利率的高低主要由資金供求關係確定，當市場上資金供大於求時，利率下跌；當市場上資金求大於供時，利率上漲。
2、利率由中央銀行間接進行調控。
間接調控一般為實行市場經濟體制的國家所普遍採用，其運行的基礎是具有較強內部制約機制的自由企業制度，市場價格體系和市場利率形成機制。在市場利率下，利率由資金供求關係決定，商業銀行可以自主決定所有利率水平，中央銀行通過間接調控的方式影響全社會各種利率水平。中央銀行利用基準利率來調控全社會各種利率，並由此來決定社會基礎貨幣量。
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